ANÁLISE
Quem manda de verdade nas escolhas europeias
18 de outubro de 2026 — Europa
Série «As escolhas da Europa» · 7 de 8
Em síntese
- O dólar é uma alavanca real. Em 2014 o francês BNP Paribas pagou 8,9 mil milhões de dólares por violar sanções norte-americanas; em 2023 o instrumento europeu para comerciar com o Irão foi fechado após uma única operação.
- A 9 de outubro de 2026 os Estados Unidos sancionaram o Tribunal Penal Internacional. A Europa protesta, mas não usa a lei que lhe permitiria proteger as suas próprias empresas.
- O spread, pelo contrário, teve mão europeia. Em 2011 a carta à Itália foi assinada pelo BCE de Trichet e Draghi; segundo o então secretário do Tesouro norte-americano Geithner, foram responsáveis europeus que pediram a Washington ajuda para derrubar Berlusconi, e Washington recusou.
- Nos impostos, em 2025 o G7 isentou as multinacionais norte-americanas do imposto mínimo global. Mas a Europa também multou a Apple, a Meta e a Google apesar das ameaças de Trump.
- Na segurança, o comissário europeu que negociou o acordo sobre as tarifas disse-o abertamente: «Não é só comércio, é segurança, é a Ucrânia».
A tese à prova
Há uma tese que circula com frequência: a Europa não decide de verdade. Washington guia-a sem precisar de dar ordens, com o dólar, as taxas de juro, as agências de rating, os grandes fundos. Um governo que se atravesse pode ser posto de joelhos em poucos dias.
Nesta peça da série, que se segue à das escolhas depois de 2022, pomo-la à prova alavanca a alavanca. Para cada uma procuramos os casos documentados em que funcionou e aqueles em que a Europa resistiu. Uma regra, como sempre: um interesse demonstrado não é prova de uma causa.
Primeira alavanca: o dólar e as sanções
O dólar continua a ser a primeira moeda do mundo: representa 56,7% das reservas dos bancos centrais (FMI, 30/9/2026). Quem faz negócios em dólares passa pelo sistema norte-americano, e por isso Washington pode punir até quem viola sanções decididas só por ela.
O caso mais conhecido é francês. Em junho de 2014 o BNP Paribas declarou-se culpado perante um tribunal de Nova Iorque e pagou 8,9 mil milhões de dólares por ter contornado, entre 2004 e 2012, as sanções norte-americanas contra o Sudão, Cuba e o Irão (Al Jazeera, 30/6/2014).
Quando os Estados Unidos saíram do acordo nuclear com o Irão, a França, a Alemanha e o Reino Unido criaram o INSTEX, uma sociedade para comerciar com Teerão sem passar pelo dólar. Em quatro anos fez uma única operação, um envio de material médico no início de 2020. Em março de 2023 foi dissolvida; os governos europeus atribuíram a culpa ao Irão, que recusava as propostas (Governo britânico, 9/3/2023).
O caso mais recente diz respeito ao direito internacional. A 9 de outubro de 2026 Washington sancionou o Tribunal Penal Internacional enquanto tal, depois do mandado de detenção contra Netanyahu e da investigação sobre as tropas norte-americanas no Afeganistão. Os bancos e seguradoras europeus que trabalham com o Tribunal arriscam sanções secundárias. 58 eurodeputados pediram à Comissão que ativasse o «estatuto de bloqueio», a lei europeia que proíbe as empresas de aplicar sanções estrangeiras e lhes permite pedir indemnizações (Euronews, 14/10/2026). Por agora a Comissão prefere a diplomacia (EUobserver, 14/10/2026); a 16 de outubro o Conselho Europeu lamentou profundamente as sanções, mas as suas conclusões não mencionam o estatuto de bloqueio (Conselho Europeu, 16/10/2026). Sobre o longo cerco ao Tribunal escrevemos aqui.
O contraexemplo. Em maio de 2021 a administração Biden renunciou a sancionar a sociedade do Nord Stream 2 e o seu diretor, embora reconhecesse que tinham realizado atividades sancionáveis, para não romper com a Alemanha, que queria o gasoduto (Maritime Executive, 19/5/2021). Quando Berlim se mantém firme, Washington pode ceder.
Segunda alavanca: o spread
Aqui a tese tem de ser corrigida. Nas duas crises mais duras da dívida europeia, a pressão decisiva veio de Frankfurt e das capitais europeias.
Itália, 2011. A 5 de agosto o Banco Central Europeu, com a assinatura de Jean-Claude Trichet e de Mario Draghi, escreveu ao governo de Berlusconi a exigir medidas precisas e imediatas: cortes, reformas, orçamento equilibrado. O apoio do BCE aos títulos italianos ficou ligado a essas exigências. A carta foi tornada pública pelo Corriere della Sera a 29 de setembro; Berlusconi demitiu-se a 12 de novembro (Wikipédia, carta Trichet-Draghi). Nas suas memórias, o então secretário do Tesouro norte-americano Timothy Geithner escreveu que nesse outono «responsáveis europeus» pediram a Washington ajuda para derrubar Berlusconi, inclusive recusando apoio a um resgate do FMI. Washington recusou: «Não podemos ter sangue nas mãos» (The Local, 14/5/2014).
Grécia, 2015. A 28 de junho, na véspera do referendo sobre o plano dos credores, o BCE recusou aumentar a liquidez de emergência aos bancos gregos. O governo de Tsipras fechou os bancos e limitou os levantamentos (NPR, 28/6/2015).
O contraexemplo. O mesmo BCE pôs fim à crise dos spreads. A 26 de julho de 2012 Draghi disse em Londres: «O BCE está pronto a fazer tudo o que for preciso para preservar o euro». As taxas dos países mais frágeis desceram (Quartz). E os mercados não punem só quem desobedece a Washington: em setembro de 2022 o Reino Unido de Liz Truss, um dos aliados mais fiéis dos Estados Unidos, anunciou cortes de impostos sem financiamento; a libra atingiu o mínimo histórico, o Banco de Inglaterra teve de intervir e Truss demitiu-se ao fim de 44 dias (CNBC, 21/10/2022).
Sobre as agências de rating e os grandes fundos de investimento não encontrámos provas documentadas de pressões diretas sobre um governo europeu por conta de Washington. Por isso não as contamos entre as alavancas demonstradas.
Terceira alavanca: os impostos
A 28 de junho de 2025 os países do G7, entre os quais a Alemanha, a França e a Itália, aceitaram isentar as multinacionais norte-americanas do imposto mínimo global de 15% acordado na OCDE: pagarão só nos Estados Unidos. O acordo chegou quando o Congresso discutia um «imposto de retaliação» contra os países que aplicassem o imposto mínimo às empresas norte-americanas (Reuters via Arab News, 28/6/2025).
Mas o quadro não é de sentido único. Em setembro de 2024 o Tribunal de Justiça da UE decidiu que a Irlanda tinha concedido à Apple auxílios de Estado ilegais e que a Apple tinha de devolver mais de 13 mil milhões de euros em impostos. A defender a Apple, ao lado da empresa, estava o governo irlandês (Silicon Republic, 10/9/2024). A concorrência fiscal que favorece as multinacionais era, neste caso, obra de um país europeu.
O contraexemplo. Em abril de 2025 a Comissão multou a Apple em 500 milhões de euros e a Meta em 200 milhões ao abrigo da nova lei dos mercados digitais (AFP via Arab News, 23/4/2025). Em setembro de 2025 multou a Google em 2,95 mil milhões; Trump ameaçou retaliações comerciais (Euronews, 6/9/2025). As multas foram aplicadas na mesma.
Quarta alavanca: a segurança
É a alavanca mais explícita. A 28 de julho de 2025, ao defender o acordo que aceitava tarifas norte-americanas de 15%, o comissário europeu do Comércio Maroš Šefčovič disse: «Não é só comércio, é segurança, é a Ucrânia» (IBTimes, 28/7/2025). As peças anteriores mostraram o resto: 58% das armas importadas pelos países europeus da NATO vêm dos Estados Unidos, e os governos europeus compram armas norte-americanas para Kyiv.
O contraexemplo. Em 2008, na cimeira da NATO em Bucareste, a Alemanha e a França bloquearam o caminho de adesão da Ucrânia e da Geórgia que Washington queria iniciar (NATO, 3/4/2008).
E a dívida norte-americana?
Também se diz que os Estados Unidos precisam da Europa para financiar a sua dívida. Os números dizem outra coisa. Em julho de 2026 os títulos do Tesouro norte-americano em mãos estrangeiras valiam cerca de 9,25 biliões de dólares (Trading Economics, com dados do Tesouro), menos de um quarto de uma dívida que em agosto ultrapassou os 40 biliões (Africanews, 20/8/2026). Os maiores detentores estrangeiros são o Japão, o Reino Unido e a China. A dívida norte-americana financia-se sobretudo em casa.
O que funcionou
Quando a Europa age em conjunto, com regras e instituições comuns, obtém resultados mesmo contra os interesses norte-americanos: as multas às grandes plataformas digitais foram aplicadas apesar das ameaças, a sentença da Apple é definitiva, o BCE travou a especulação contra o euro em 2012 e em 2021 Berlim conseguiu que Washington renunciasse a sancionar a sociedade do Nord Stream 2.
A nossa avaliação
Esta secção exprime a posição do site. Está separada dos factos expostos acima.
A tese de partida é meia verdade. Washington tem alavancas reais e documentadas: o dólar, com que pune quem comercia com os seus inimigos, e a segurança, que troca abertamente por concessões comerciais e fiscais. As sanções contra o Tribunal Penal Internacional mostram-no cruamente: atingem um tribunal que a Europa quis e financia.
Mas a outra metade da tese não se aguenta. O spread que dobrou a Itália em 2011 e a Grécia em 2015 tinha uma morada europeia: Frankfurt e as capitais europeias. E os paraísos fiscais que favorecem as multinacionais estão também dentro da União. Dizer que manda a América é verdade numa parte; na outra é uma forma cómoda de absolver as classes dirigentes europeias.
Para nós, o essencial é outro. Quando a Europa usa os instrumentos que tem, ganha: o BCE e a política de concorrência demonstraram-no. O estatuto de bloqueio existe desde 1996 e ficou numa gaveta mesmo agora que as sanções atingem o Tribunal Penal Internacional. A dependência não é só imposta: em boa parte é escolhida, de cada vez que se renuncia a usar o que se tem.
O que acompanhar
- A decisão da Comissão sobre a ativação do estatuto de bloqueio para proteger o Tribunal Penal Internacional.
- A aplicação, na OCDE, da isenção das multinacionais norte-americanas do imposto mínimo global.
- As compras de armas norte-americanas com fundos europeus e a quota de produtos europeus nos programas de rearmamento.
Fontes: FMI, 30/9/2026 · Al Jazeera, 30/6/2014 · Governo britânico, 9/3/2023 · Euronews, 14/10/2026 · EUobserver, 14/10/2026 · Conselho Europeu, 16/10/2026 · Maritime Executive, 19/5/2021 · Wikipédia, carta Trichet-Draghi · The Local, 14/5/2014 · NPR, 28/6/2015 · Quartz · CNBC, 21/10/2022 · Reuters via Arab News, 28/6/2025 · Silicon Republic, 10/9/2024 · AFP via Arab News, 23/4/2025 · Euronews, 6/9/2025 · IBTimes, 28/7/2025 · NATO, 3/4/2008 · Trading Economics, com dados do Tesouro · Africanews, 20/8/2026
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